IPO窗口期面临关闭 直播业几家欢喜几家愁

2018-07-20 11:31:08来源:威易网作者:

    5月,虎牙率先登陆纽交所成为“游戏直播第一股”, 7月12日,命运多舛的映客终于一路跌跌撞撞地踏入港交所大门,与此同时,斗鱼和花椒也在奋力奔跑,试图在资本烧尽之前,拿到进入下半场的船票。

       最近,国内直播行业看点多多。

       5月,虎牙率先登陆纽交所成为“游戏直播第一股”, 7月12日,命运多舛的映客终于一路跌跌撞撞地踏入港交所大门,与此同时,斗鱼和花椒也在奋力奔跑,试图在资本烧尽之前,拿到进入下半场的船票。

      不过,理想是美好的,现实很骨感。除了虎牙创下百亿美元市值,上演一个神话外,映客的表现并不怎么样,当日收盘价仅录得10.6%涨幅,上市以来,平均市值水平约为94.6亿港元,尽管胜过不少上市即破发的公司,但相对于5月初登陆纽约证交所的虎牙直播,着实不怎么样,总市值只有虎牙的八分之一,甚至只勉强高于奉佑生一年半前创下的70亿元估值。

       除了映客自身业绩不够强劲外,更主要的原因则在于直播风口已经不再,IPO窗口期正在关闭。对于正在排队上市的直播平台们来说,这不是一个好消息,而已经上了船的公司如何深耕各自领域,为投资者带来更好回报,也是一个重大课题。

       一级市场资金趋紧,直播平台争过独木桥

      今年5月,小米递交招股书,国内一众所谓的独角兽企业均跃跃欲试,而在直播领域,除了刚刚上市的映客外,截至6月底,花叔直播、斗鱼直播等均已提交申请文件,新一波赴港上市潮开始涌现。

       这背后既有港交所大力改革,拥抱新经济的原因,更有一级市场趋冷的的现实。

       目前密集提交上市的企业大多已获得多轮融资,如斗鱼从2014年4月到今年3月一共完成了6轮融资,难以继续从一级市场拿到钱,或者在一级市场上估值高企,难以找到接盘侠,如花椒直播运营方北京密境和风科技有限公司与六间房重组后,整体估值高达85亿元,不得不转道二级市场。
不过,在一级市场不受待见的标的物到了二级市场上同样难以获得追捧。

        作为本年度最受关注的最大的散户IPO,小米拉来了李嘉诚、马云、马化腾等一帮大佬为自己造势,上市当天仍然发生了破发惨案,虽然后来在雷军“朋友圈”的加持下有所好转,但究竟能维持多久还是一个未知数。

       而360系的花椒直播和偏居华中一隅的斗鱼直播在资源方面远逊于小米,尤其是后者,近年来不仅市场份额与品牌影响力接连下滑,深陷亏损深渊,游戏直播老大地位与游戏直播第一股均被虎牙直播抢走,IPO已成陈少杰最后一根救命稻草,上市前景更加不容乐观。

       为了吸引投资者关注,斗鱼试图向泛娱乐直播领域延伸,试图讲述一个更大的资本故事,但艾瑞咨询在《中国泛娱乐直播平台发展盘点报告(2017)》中表示,2016年至2019年,泛娱乐直播市场增幅呈明显下滑趋势,斗鱼显然押错了方向。

       此外,随着港交所IPO“放水”,港股融资功能已大为弱化,今年挂牌的多只股票首日即破发,正在排队上市的企业将面临更严峻的挑战,即便侥幸登陆港股,跌破发行价也将成为大概率事件,后续仍有造血功能不足之虞。

       成功IPO≠成功上岸,创造持续回报才是根本

       通常来说,一个行业最早上市的公司属于稀缺资源,易获投资者追捧,不少被竞争对手叹为命好的创业者确实尝到了抢先IPO的甜蜜果实。

       去年9月登陆港交所的“金融科技第一股”众安在线因“三马同食一槽”,一度创下97.8港元的峰值,较发行价涨幅超63.9%。一个半月后,“汽车新零售第一股”易鑫集团在BATJ加持下,开盘即较发行价大涨29.87%,市值达628亿港元。

       “国内游戏直播第一股”虎牙更为抢眼,5月11日登陆纽约证交所后,从12美元的发行价一路飙升至50.82美元,不到40天,总市值最高突破100亿美元大关,暴涨逾三倍,接连超越包括新浪、唯品会在内的7家老牌IT公司,并一度超过58同城和陌陌,在中国概念股信息技术版块名列第九位。

        不过,成功IPO并不等于成功上岸,更不意味着一劳永逸,投资者追求的是持续良好的回报。因今年第一季度财报翻脸,初期表现不错的众安在线、易鑫集团等股价纷纷暴跌,目前均处于破发甚至腰斩状态。

       在这一轮新经济独角兽上市潮中,目前只有阅文集团、虎牙直播少数几家企业在资本市场上势头强劲,这得益其良好的业绩表现。

       3月下旬,阅文公布了上市后的首份财报,2017年全年实现收入约40.95亿元,同比增加60.2%,净利润则为5.56亿元,同比增长1416%。6月初,虎牙发布了上市以来的首份财报,今年第一季度总净营收为8.436亿元,同比大增111.5%,净利润为3140万元,去年同期则净亏损4170万元,连续两个季度扭亏为盈。

       这些明星公司的共同点在于不仅关注当下,更关注未来,以期为投资者带来持续的回报。在在线阅读和版权运营两大主营业务保持高位增长的同时,阅文集团正在进一步挖掘着资产变现的各种可能性。虎牙更是表示从腾讯获得了LCK巡回赛等多个独家的电竞资源后,第二三季度将在游戏和电竞内容方面进行更多合作,腾讯也将帮助虎牙提高商业变现能力。

        上市从来就不是一个终点,而是一个新的起点。我们期待,越来越多的创业者不要将IPO只是当成一个套现的机会,而是将其视为一个更大的挑战,利用这样的机会,打造出一家真正伟大的公司。
关键词:虎牙

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